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[ 來自:不詳  閱讀:   時間:2012.10.25 ]
中國企業並購美國飛機製造商失敗保證金打水漂

  據經濟之聲報道,中國企業——北京卓越航空工業公司,收購美國老牌公務機製造商——豪客比奇公司的交易,目前由美方公司單方麵宣布失敗。但引人關注的是,雖然交易最終沒能完成,但豪客比奇公司仍然獲得了卓越航空支付的5000萬美元的保證金,並將其列為了公司財產。北京卓越丟掉5000萬美元是否冤枉,談判失敗背後又有何蹊蹺?
  
  因無力償還25億美元債務,豪客比奇公司今年5月申請破產保護,並在全球尋找買家。兩個月之後,豪客比奇宣布北京卓越計劃以17.9億美元參與收購,雙方正在進行排他性談判,但收購範圍不包括軍用飛機業務。
  
  收取保證金是並購中的慣例,一般會按照並購報價的5%-10%的比例收取。此次北京卓越支付的5000萬美元則相當於17.9億美元報價的2.8%,如果按照5%——10%的比例來換算,其實這一數額並不算高。財經評論員、並購專家馬光遠介紹,對於並購中的保證金是否歸還,雙方事前都會有具體的約定。
  
  馬光遠:正常情況下為了確保一方的利益,人家要約定保證金的條款,但是保證金的調控怎麽約定,這是沒有慣例的。並購都是個案,真人视讯不要想當然的認為並購中所有的約定都是一樣的,什麽情況下還保證金,什麽情況不還,約定中都是很清楚的,人家不還,如果人家說真人视讯當時這麽約定的,你沒有相應的保證你的條款,那不還也沒有辦法。
  
  然而讓外界感到頗為蹊蹺的是,宣布談判破裂消息的隻有豪客比奇一方,北京卓越一直沒有官方消息予以確認。有分析據此認為,這很可能意味著這宗收購案不會就此告終,相反,此後可能會有官司出現。對外經貿大學教授桑百川認為,中國公司可以向美國法院提起訴訟。
  
  桑百川:如果並購因為對方的原因而沒有辦法繼續實施的話,那(保證金)應該退還的。實際上我看到的此次事件,應該是由於美方的原因導致了並購無法進行。我覺得應該是可以提出起訴的。
  
  豪客比奇首席執行官羅伯特·米勒聲稱,談判失敗包含很多複雜問題,比如跨文化並購的複雜性,甚至他還把近期美國總統候大選中,總統候選人對中國匯率政策的批駁,也看做是談判失敗的原因之一。對此桑百川分析,美國大選期間,對中國企業到美國投資來說,的確是個很敏感的時期。
  
  桑百川:我覺得目前的一些並購會受到比較大的影響。共和黨和民主黨的總統競選辯論期間以及大選之前,大家都會提出來中國因素,所以對於中國並購美國企業,他們也會在這個時候采取非常謹慎的態度。
  
  美國媒體還認為,盡管北京卓越航是一家民營企業,但其股權構成中,亦莊國際投資發展有限公司擁有40%股份,而後者則是北京經濟技術開發區管委會下屬的融資平台,有著“政府背景”,因此這樁並購將會觸碰到美國政府審批中不可逾越的“紅線”。
  
  桑百川介紹,美國政府的“外國投資審查委員”會重點審查兩類投資申請,涉及國家安全和造成市場壟斷的並購,一般都會阻力重重。而北京卓越的此次收購,不僅有政府背景涉嫌不公平競爭,而且還是飛機製造領域,技術上也比較敏感。
  

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  桑百川:因為中國在經濟結構轉型升級中,產業的技術層次越來越高,直接就會和美國形成競爭關係,這樣美國很忌憚它在實施在工業過程中,遇到中國迅速崛起的挑戰,所以對高科技領域和技術創新比較多的產業,都會對中國的並購產生不利影響。
  
  北京航空航天大學通用航空產業發展與政策研究中心主任高遠洋介紹,美國有很多家大大小小的飛機製造企業,但金融危機爆發後,美國飛機需求嚴重下滑,很多企業麵臨困境。但在此時,中國市場卻正處在上升期,尤其是公務機需求十分強勁,2011年,全球10%的公務機訂單都來自中國。但高遠洋同時提醒,中國企業、特別是民營企業在並購國外飛機製造企業時,一定要防範風險。
  
  高遠洋:民營企業要切入飛機製造業的話,因為過去沒有製造經驗,最好選一些成熟的機型,有一定的批量和市場表現,這樣的機型會好一些。因為未來生產出來不光是在中國銷售,還要依托國外市場。尤其還要注意,有的可能是試驗機型,它有沒有適航證,不具備批量生產前提條件的,這樣的飛機想要在製造方麵做批量生產顯然是不合適的。


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